在天原股份八十年的八十年企业发展历程中，产业周期的天原替嬗波动一直是其不可忽视的挑战。作为氯碱行业的股份佼佼者，天原股份无法脱离周期的穿越产业影响，其财报中的周期净利润波动清晰地展现了这一行业的起伏。

然而，八十年知网正是天原替嬗这样的挑战，塑造了天原股份应对不确定性的股份强大韧性。通过五次历史性的穿越产业融合，天原股份不断革新自我，周期每一次都站在历史的八十年十字路口做出明智的选择。

如今，天原替嬗天原股份正迎来第六次历史融合，股份面临进入百年企业的穿越产业跨度挑战。这一次，周期它选择了新能源领域作为自己的“第二增长曲线”，积极推进“一体两翼”的战略转型。依托在氯碱化工行业深耕80年的优势，天原股份在新能源领域展现出了深厚的功力，不仅成功进入了宁德时代的供应链，还成为新能源行业的新“奇迹”。

天原股份的故事，是穿越产能周期、引领新能源转型的生动写照。在未来的发展中，它将继续用科学创造美好的生活，用化学重构元素的价值，为实现可持续发展贡献自己的庆余年力量。

化工周期下的企业韧性

产业周期是大宗商品周期的入手点。

著名经济学家罗斯托认为，初级产品部门（含能源、原材料和食品），生产力的不足和生产力过剩的交替过程较长，原因在于这个产品的需求不能平稳发展。

产能的形成一般需要数年的时间，当期投入到产出存在明显的时滞效应，导致了当期投入将在未来某个时间才能转换成供给，直接导致了当期需求与当期供应结构的错配，这种永恒的错配也引发了产能扩张和减少的波动，这是产业周期波动的核心逻辑。

吴晓波曾在其著名的著作《激荡三十年》描写了产能周期的演绎，随着轻工业的发展加快，企业数目剧增，物资供应的紧张更趋激烈，这反映了特定产业周期内产业的发展态势。

正因周期起伏波动的残酷性，存活上百年企业成为这场淘汰赛最后的赢家。

《中国企业年鉴》报道，目前中国百年企业仅有1280多家；另一组数据，是美国标普500企业的平均寿命为17年。

1944年，在长江北岸的向阳坝，中国民族实业家、天字号企业创始人、味精大王吴蕴初把当时最先进的鸣潮化工生产装置艾仑•摩尔电解槽搬迁到了宜宾，建立起了天原宜宾电化厂。开创了现代工业文明与宜宾的历史性融合，也正式跨入应对产业周期的淘汰赛。

公司所在的氯碱行业，2008年之前是供不应求，开工率保持较高水平。由于经济危机的影响以及产能增加迅速致使出现过剩产能，该行业开工率有所降低，2009年及2010年氯碱装置利用率最低。但在高速发展的同时，产能增速过快和无序发展问题突出，行业出现了较为严重的产能过剩。2012至2015 年期间，氯碱全行业连续四年亏损。之后，国家出台一系列政策以控制包括氯碱在内的多种化工产品新增过剩产能，整个行业产能进入理性发展阶段。然而至此，氯碱全行业也难回到过往的高速增长阶段。

天原股份上市以来的财报体现了产业波动。

在氯碱行业价格低迷周期，2011年同比下滑速度高达81.47%。然后就是2015年净利润同比下滑73.01%。接下来就是最近的2023年，净利润同比下滑92.74%。

在氯碱行业价格景气周期，天原股份在2012年净利润同比增长214.98%，在2016年净利润同比增长237.00%，此后两年更是持续维持超50%的增速。到了2021年，天原股份净利润同比增长456.21%。

实际上，天原股份净利润下滑和增长都体现出周期性规律，通常下滑周期不超过3年，平均为1.5年。并且在低迷周期遭遇净利润下滑后，天原股份又会立马迎来净利润的大幅反弹，且净利润增长增速要远远大于下滑幅度。

上市以来，天原股份也从30亿元左右的营收规模实现了较大的增长，净利润规模也从1亿元左右增长至高峰的6亿元左右，体现出应对周期波动的极强韧性。

在“市场第一、效益优先、创新为本、精细管理、追求卓越”的经营理念之下，天原股份成为了中国极具竞争力的氯碱化工企业。

不变与变革的创新融合

价格波动难以预测，周期的波动是经济不确定性。

在著名经济学家周其仁看来，不确定性并不一定是坏事情，它是中性的。虽然过去无法准确推断未来，但未来有可能带来意外的惊喜。

天原股份应对不确定性，是每一次站在历史十字路口的一次选择，归结起来就是历史的五次融合。

第一次融合是现代工业文明与宜宾的历史性融合，天原宜宾电化厂建立。

第二次融合是与时代的融合，构建底层的技术积淀。一批批知识分子、技术人员、管理精英从天津、上海等全国各地纷纷来到了天原，他们带来了新思想，新技术、新装备，与天原融合，建立起了聚氯乙烯、水合肼、阴阳离子树脂等生产装置。

第三次融合是企业国有，强化市场考核约束，注入创新的基因。

第四次融合是天原股份上市，通过资本市场改变传统的完全靠自有资金“滚雪球”发展。

第五次融合是天原股份旧厂搬迁，绿色发展构建高质量发展的结构。

眼下，天原股份正进入新历史阶段的第六次融合。

当宜宾市抓住新产业周期爆发机遇，果断进入动力电池材料等领域，天原股份契合打造传统化工之外的“第二增长曲线”——积极推进“一体两翼”的战略转型，目前已经建成了年产10万吨氯化法钛白粉、5万吨三元正极材料+2.5万吨三元前驱体、10万吨磷酸铁锂等装置，实现了从优势氯碱化工向新能源、新材料产业的转型。

这六次融合是天原股份应对周期不确定性，革新自我的更替嬗变。从历史经验来看，天原股份正是提前预判，看对了市场。

2019年10月，全球动力电池巨头宁德时代落户宜宾。宁德时代子公司在宜宾临港经开区注册，项目总投资560亿元，建设年产能270GWh动力电池生产基地，1、2、3、5、6期已经投产。

宜宾以动力电池为基本功，跨入储能和新能源赛道，向着更朝阳的产业奔跑。

在宁德时代龙头效应的带动下，贝特瑞、长盈精密、德方纳米等大批配套细分领域龙头企业也纷纷前来。

围绕着新能源新兴产业链的延链、补链、强链，天原股份全面推进锂电新材年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目建设工作，已基本建设完成10万吨生产装置，一车间5万吨装置陆续投入生产试运行，已经对下游头部企业开始供货，二车间5万吨装置正在进行生产调试。海丰和泰10万吨磷酸铁项目目前正在进行调试。天程锂电10万吨磷酸铁锂项目正有序推进项目前期工作。持续推进高分子新材料产业和产品结构的调整升级，越南天祥生产的高档环保生态地板目前已经开始生产和部分对外销售。进一步提升优化钛白粉品质，同时推动钛白粉产业在原料端的投资布局。积极实施锂盐、镍盐等资源端的战略性布局，大力寻求锂矿、盐湖合作机会。

进入宁德时代供应链的“厚积薄发”

尽管新能源产业是新兴产业，且是天原股份从未进入的新领域。但八十年的企业发展历史却已奠定了骨子里的比较优势。

知名经济学家林毅夫曾这样描述比较优势，利用由要素禀赋结构所决定的比较优势对于企业实现可持续增长是至关重要。

天原股份的要素禀赋结构恰好是新能源产业所具有的稀缺资源。要知道在这轮新能源产业链的牛市里，碳酸锂等资源价格上涨让产业重估基础材料的稀缺性与重要性。

天原股份的优势要素禀赋结构是建立在氯碱化工行业深耕80年的优势，在公司基础化工原料基础上，围绕宜宾产业链的配套，开发锂电烧碱及晶硅光伏专用烧碱，加快推进公司氯气与地方产业的配套发展。氯碱化工、氯化法钛白粉、锂电正极材料等“一体两翼”业务具有紧密的协同性，公司打造“氯+钛+锂电”一体化产业链，促进传统产业与新兴产业同频共振。
天原股份选择了极具成本优势和产品质量优势的纯铁法磷酸铁及高温固相法磷酸铁锂工艺技术路线，通过创新技术来实现产品创新，坚持走差异化、专用化、特色化的市场竞争之路。公司的高端动力型磷酸铁锂新产品已进入中试放大阶段关键时期，该产品采用颗粒整形技术和梯度热处理方法，产品压实密度高达2.7g/cc。同时，通过构建超导离子网络，加速了材料的充放电响应速度，并有效防止压实密度的提高对电性能产生的不利影响，实现了产品性能的综合提升，产品性能指标达到行业领先水平。

天原股份投建的年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目，从开工建设到产品线下，用时较短，刷新了行业速度，同时装置投运便试生产出合格产品，并快速导入宁德时代，创造了新能源行业新的“奇迹”。

迈克波特曾在《竞争战略》里提出一家企业竞争力的五个维度，其中之一就是龙头企业在供应链的议价权很高。众所周知，宁德时代在产业链的竞争力充分满足了上述五个维度，进而抬高了供应链门槛。

通常而言，宁德时代与供应链企业能够方便地实行前向联合或一体化。进入供应链的供应商意味着企业的产品具有一定特色和品控稳定度，很难找到可与供方企业产品相竞争的替代品。
一方面，天原股份通过数字化手段，实现了异构设备的协同高效控制以及多源数据的精准高效融合，有效确保产品具有可追溯性和质量保障。另一方面，天原股份抢先布局碳足迹的全过程管理，以协同中国电池产品在全球市场的碳足迹追踪。

截至今年三季度末，天原股份已向宁德时代批量稳定供货，为尽快发挥装置规模效益，公司聚力聚焦新客户开发导入工作，正积极与比亚迪、亿纬锂能、厦门海辰、蜂巢能源等头部客户开展商务、技术、品质等接洽工作。

宁德时代对天原股份供应链认证速度，也意味着公司80年积累的大化工材料合成优势及资源配套优势进入新能源材料行业的深厚功力。

企业更新迭代的不断加速，天原股份也面临从80年到百年企业的跨度挑战。然而天原股份的底子成色不变，仍然是“用化学重构元素价值的天原”。

微观尺度，公司正通过化学合成技术的创新重构分子结构；在宏观尺度，公司正通过改性工艺的创新实现材料的多功能化，在实现元素综合循环利用的同时，提高每一种元素对生活的价值，用科学创造美好的生活。

（具体信息以上市公司公告为准，本文不提供任何投资建议，据此操作，风险自担。）